如何秒懂资产证券化?

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资产~证券~化~

到底是怎样一个高大上的过程?

求真相、求秒懂!

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liulanq
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国融证券股份有限公司  刘旭 1066308

国融证券股份有限公司 刘旭

张先海、makelvip、私募猎人、柏云、但求甚解的小白 等人认可

信用增级怎么做呢?

比如你在银行买固定收益类产品,国债、企业债以及公司债的债券,一般来说,我要求你是两A评级以上的,两A评级以下的我不能买,这时候我就要引入评级机构对我这个资产包做一个评级,评级的作用是什么呢?如果说我们这个大厦的所有者他本身的评级是两A,这个时候他如果发行债券的话,在不引入外部的情况下,他本身发行的债券是跟主体评级一样的,只能是两A评级的债券,但两A评级债券甚至往下的,我们一般都认为是*债券。

资产支持证券就不是这样了,因为我买的是资产包,这时候我不需要再对这个大厦的主体去评级了,它是两A级跟我没有关系,只要认为我买的租金合同它足够好,那么我买的20份租金合同这个资产包,我对它评级就可能做到两A+的评级,因为我是筛选出来的一些稳定租金的,现金流稳定,租户的既往缴纳历史记录比较好,甚至本身实力都比较强,本身可能都是3A的,这个时候我认为这个资产包的评级要远高于主体的评级。虽然这个大厦的所有人是两A-,但是这个资产支持证券的评级就是两A+


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11天前 回复(5)
但求甚解的小白 1066848

但求甚解的小白

知投资本谢艳 认可

上市不就是资产证券化了嘛!

打个比方,一个企业有一台电视机,未上市之前它只能是一台电视机,而且每天都会摊销折损;

假如有一天,企业上市了,电视机就会以固定资产的形式算到企业的总资产里面,再通过股票市场的“市盈率”变成了股票,这就是资产证券化!!!

这个过程是不是高大上,暂且不论,还拿这个电视机说事,企业未上市,它就是一个买到手就折价的物件,但是一上市,这个电视所占的资产量,就会被股票市场放大数倍,就拿中国的“市盈率”50倍计算;

一台1万元的电视,买到手就剩8千了,但是一上市8000*50=400000,这台电视就相当于值40万了,牛X不?



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11天前 回复(3)
柏云 1058824

柏云

clark、彩色魔方、王楠楠、朱任翔 认可

代刘老师转发,那天课程没来的朋友可以看看


Q:京东白条也可以资产证券化?


A:我在发资产证券的时候,假设是5年期,正常来讲期限都比较短,我的资产持比的债券往往到期的比较早,我5个亿买京东白条,大概6个亿资产白条,那这白条分布的期限可能有3个月,6个月,9个月,12个月的,在这个资产证券存蓄的期间肯定有不断地到期。不断到期收回来的钱我认为是不能闲着的,对于原始权益人来说承担的成本太高。如果到期收到后,比如说拿到手里后,3个月头上,假设有一个亿吧,这时候我就要重新买,不断地买,他这个有个特点就是买的期限是到期不能晚于你的专项计划到期。比如阿里小贷那个基础资产是上万的,他们专门做了一个系统,晚上每天12点专门更新到期的基础资产。设定一个季度循环购买一次,那这季度期间收到的钱我先不买,然后等到循环购买日那个点上我现在看我有多少钱,如果只收到2-3万那就不值得循环购买,一般设定一个循环购买日,一个季度或一个月的某一天,看存蓄多少钱,然后你再提供新的债券让我来买,我把钱再交给你。这样就相当于你把你的钱拿回去用了,你的资产成本就少了。



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11天前 回复(0)
国融证券股份有限公司  刘旭 1066308

国融证券股份有限公司 刘旭

知投资本谢艳 认可

资产证券化是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持,通过结构化方式或担保等方式进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券(ABS)的业务活动

资产支持证券兴起于美国,我们国家是在2002年引入的,引入后发行发行量不是很多,2008年央行,证监会这些金融系统开始推行。在08年发生了次贷危机后,国家监管认为这个东西看上去不是那么美好。大概到201412月银监会、证监会陆续对这块的业务放开了,在这有个背景,之前的业务都是审核制,之后就放开了很多权利在交易所,行业协会,如基金业协会。那么他的发行就变成备案制了,如果想在上交所流通的话,就先让上交所审核一遍,如果上交所没有问题,那就可以挂牌了,然后去证券业协会办个备案就可以了。这样很多繁杂的手续都pass掉了。随着审核制度放松,资产支持债券在201420152016年一季度的时候出现了一个井喷的状态。

SPV,特殊目的贷体,即资产支持专项计划,是为了最大限度地降低原始权益人的破产风险对证券化的影响,即实现被证券化资产与原始权益人其他资产之间的风险隔离

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11天前 回复(0)
AK︻︼一 1066225

AK︻︼一

张先海 认可

学费的资产证券化怎么整的?哈哈,没抢到话筒问刘老师
11天前 回复(3)
柏云 1058824

柏云

王楠楠 认可

代刘老师转发啦,周二公益课“资产证券化业务解析”精彩问答环节回顾,没来的朋友的可以看看哦!


 Q:我想做实体,比如我看到了一栋楼,但是产权人不是我,假如我掏租金买了30年的产权或者使用权,那么这30年是不是归我使用?那我再拿这30年的产权打包去做一个资产证券化的产品可以不可以? 

A:我个人觉得是可以的,我同学也做一个和你这个类似的,他的很多资产都是外购的,先租的这个楼30年,然后有合法的合同,那是没有问题的.

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11天前 回复(0)
柏云 1058824

柏云

王楠楠 认可

代刘老师转发,那天课程没来的朋友可以看看,讲的很清楚


Q:基金子公司,证券公司,信托,都是在交易所进行交易么? 


A:证券公司及基金管理公司,子公司资产证券化业务规定,那么这个都是证监会体系下的。他一般做企业资产证券化,一般是基金子公司和证券公司,但目前主流还是证券公司在做,因为基金子公司多是做通道业的,另外你说的信托也是可以的,但是他做的是银监会下面的信贷资产化,那这两类呢,就是信贷资产和企业资产的核心定位,企业资产是管理人,信贷资产的核心是有信贷资产的银行。相当于一个是原始权益人处于核心定位,一个是管理人。 信贷资产证监会不会让银监会做吧,一般是财务顾问服务。

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10天前 回复(0)
国融证券股份有限公司  刘旭 1066308

国融证券股份有限公司 刘旭

知投资本谢艳 认可

托管银行的作用是什么呢?是为资产支持专项计划(SPV)提供账户托管服务的。

设立资产支持专项计划,我作为管理人,其实是没有钱的,这个我就要向社会上的合资投资者去募集资金,用于购买原始权益人手里的“资产包”(特定基础资产或资产组合,比如一个商业写字楼未来五年的租金),原始权益人再转让他的资产包给这个专项计划,专项计划就持有了这个资产包。

专项计划持有资产包之后,未来流入专项计划的钱不能直接流给管理人,因为管理人有徇私舞弊的可能,这时候我们要托管银行就是资金的最终流入,转走专项计划钱的是托管银行,设立它的目的是更多的对管理人有一个监督的机制,就是托管人跟管理人他们两个是互相监督的。管理人发生违约行为的时候托管银行要提醒投资者,那么管理人发现托管银行有危害投资者利益的时候,也要告诉投资者,它们两个来互相监督。




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10天前 回复(0)
曾玖林 1065723

曾玖林

好话题。昨天公益课听到很多干活。还没全消化。希望再组织几次
11天前 回复(1)
张先海 1046734

张先海

能讲解更详细一点就好了

11天前 回复(0)
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